光伏内卷加剧！天合光能解读中标价格，董事长高纪凡：愿景一体化优势有望增强

本文来源：时代晚报 作者：何明俊

月份以来，暗伏服务业的“内卷”程度已近极致，几乎所有暗伏中小企业的业绩在月份第三季度都踩下了更高两位数的急刹车。即便是三线北京队中“四大大黑”，也开始预示分化迹象。

财务报告揭示，2023年年前三季度，天合暗能发挥作用零售商收入811.19亿元，零售商收入快速增长39.38%；发挥作用归母上年50.77亿元，零售商收入快速增长111.34%；发挥作用扣非归母上年51.20亿元，零售商收入快速增长128.49%。

从三线北京队的上年两位数来看，天合暗能是111.34%、晶科能源是279.14%、晶澳科技是105.62%、隆基绿能是6.54%。仰赖对TOPCon的布局，三家中小企业依然保持良好了月份的更高两位数，而理论上摆动的隆基绿能年前三季度两位数则难以避免地滑落。

“我们下半年2024年全球子系统需求接近600GW，未来短期内N型TOPCon是主流产品。”天合暗能常务董事、总经理更高纪凡在12年初7日的2023年第三季度业绩说明会上说明，“其他技术本线如HJT、BC、钙钛矿也有很小的转变内部空间，公司在各个技术本线上保持良好着研发投入和技术储备，深厚关注新技术、新工艺的实质性，在折中的时间进行折中的需求量投资，发挥作用入净值值的远有约化。”

时代晚报名记者显然，天合暗能第三季度投资性现金流金额为-54.1亿元，投资方向主要是N型TOPCon充电需求量、N型太阳能充电的拉晶切开需求量。

业界传言，暗伏子系统产品整体开工率在50%-60%之间，与此年前7、8成的开工率相较有所下滑。而同类型，业界竞标价钱已略低于1元/W，这意味着中小企业的利润内部空间存留。这对暗伏三线北京队的中小企业来说，并非一个好现象。

根据三峡集团在同类型公示的新疆喀什噶尔项目一个竞标资料，天合暗能竞标了N型薄膜双面子系统的价位为0.992元/W。对于单瓦价钱略低于1元也就是说处于赤字稳定状态的情况，有投资者提议质疑，“本次投标是否赔本赚吆喝？按这个转变趋势，接下来几个年初内公司是否可能陷入上半年赤字稳定状态？”

严厉批评，天合暗能给出的解释是，暗伏服务业有很多区分产品，比如欧洲各国产品和海外产品，管理模式产品和分布式产品，相同产品的价钱差异性很小，欧洲各国管理模式葛洲坝产品单个试产容量大很小、在原材料端也符合一定的规模效应，因此子系统价钱要略低于其他区分产品，并不代表者整个服务业的产品价钱。

更高纪凡说明，公司改善N型先进需求量占比，提更高单位产品的价值，同时在原材料端短时间降本增效，增加太阳能充电需求量、改善信息化率，强化运输成本竞争者，保障公司在无能为力服务业波动时，能够始终保持良好良好的经营盈利状况。

按照天合暗能的需求量规划，下半年到2023年底太阳能充电、充电片、子系统需求量可分别近50GW、75GW、95GW，其中N型i-TOPCon充电片需求量将近到40GW。

除此之外，天合暗能拓展的储能入门级上，储能充电、电能池舱及交直流产品组合目年前近到12GWh需求量，下半年到2024年二季度末需求量将近到25GWh。

只不过，在资本吹响撤退呐喊、暗伏褶皱低迷的当下，慢慢扩产的天合暗能必需无能为力净值走低的困境。

同花顺iFind揭示，自2023年第一个港股至12年初6日，天合暗能净值累计跌幅为58.68%，远有约回撤为-64.37%，从年初的63.28元/股跌至26元/股附近。晶澳科技、隆基绿能、晶科能源净值年内均有相同程度的跌幅。

在内卷慢慢助长、股市正反馈尚未出现年前，暗伏服务业已有中小企业开始放缓扩张步伐。

大黑暗伏终止定增要点，原计划募集不有约20亿元，用作年产4.8GW更高效互补结充电、1.2GW子系统等项目。曾更高调跨界紧贴TOPCon充电的皇氏集团，决定复出核心主业，出让子公司安徽绿能控制权。

但作为三线北京队的暗伏中小企业，天合暗能仍有但他却在服务业翻滚之际扩充竞争者。

“我们普遍认为未来信息化龙头中小企业的占有率和运输成本竞争者都有望增强。”更高纪凡说明，明年暗伏服务业集中度将大幅度改善，符合更强子系统零售商灵活性的信息化厂商，其上游即场需求量的开工率比起服务业将呈现出变得明显的开工率竞争者，也就带来更多的运输成本竞争者。