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以，要饶恕你自己所犯的误判。不让让自己显得灰心丧气，当然，也别正试图通过冒愈来愈多的风险来补偿你之前的人员伤亡。相反的，不应把下一场误判都变成修习经验。要确定哪些地方是回答题的所在，以及在将则会你如何能避免这些误判起因。

担负误判里头的负有要比接受顺利里头的荣誉给你随之而来愈来愈丰富的回报。不让把误判和败北关系在一起。如果每个在融资里头犯误判的人都被忽视是败北者，那么将很难人则会是不约而同。（即使邓普顿也承认他三分之一的融资是这样一来的，但是其余的三分之二给他随之而来巨大的回报。）

六、不让过于畏惧和消极

在即使如此100年里头，理想主义者带领着美国政府的股份零售商走到了以前。从长远来看，研究得出结论，市值是多年来向上的。

随着国家间经济体制的整体性和依赖性越来越过关斩将，文化直流显得直观廉价，商业不太可能则会显得兴旺，直易和旅行晚就增长反应速度，财富晚就增长反应速度。如果允许市值认真改正的话，那么市值也则会随之增长反应速度。不让让自己因为很小的震荡和人员伤亡而显得失去勇气。畏惧和消极将则会侵蚀你作为融资者的热忱，并且下降你在融资21世纪顺利业务的能够。

七、认真足课

赢取充分的信息来认真最出色的融资决策。在你认真出并不需要之前，要训练你的刻苦。盈利和资本是致使影响市值最重要的因素，如果你预期一个公司则会蓬勃发展，那么你在付钱它的将则会现金流；如果你预期一个公司则会被母公司或者以很低零售商零售商价格的溢价被私营化宣告，那么你在付钱它的资本。

无论是你自己认真研究，还是雇佣一个专家来适时你的工作，有一个很过关斩将的方法论根基将则会有助于你认真出明智的并不需要。

八、融资于经济效益，而不是零售商走势或经济体制机遇

在付钱股份的时候要切记：要融资于似乎的经济效益，不让受零售商走势或者经济体制机遇的致使影响。一个聪明的融资者无论如何，股份零售商事实上是一个“关于股份的零售商”。虽然某一只股份有不太可能由于过关斩将劲新制度的出现而在短小时内被拉极高，但最终，实际上是股份决定了股份零售商，而不是股份零售商决定了股份。

如果融资者只注意于零售商走势或者经济体制机遇，他们不太可能是很难意识到个别股份很难在牛市的只能上涨而在新制度的只能下跌的含义。经济效益长期存在于每一只股份的内部，而且则会随着融资但他却的有所不同有很大起因变化。

九、要融资，不让付钱收或炒收

当要决定该怎样对待我们的融资复合的时候，我们要记得一位“华尔街据闻”胡伯尔的一句一句话：“那些给我留下深刻印象的，是整体很压抑的一个大融资者而不是那些短线的、常会换股的炒收者。”

那些很压抑的一个大融资者上会是愈来愈见多识广，愈来愈用心实际的经济效益的人，他很有耐心，易心理化；他每年直的资本税相比较不及，也很不及开销不致的佣金。如果我们把股份零售商看成“家”，而不是旅行里头的娱乐零售商的话，那么在长期里头我们就则会认真得愈来愈好。如果常常认真短线，我们理想里头的“获胜”就则会掩盖越来越大的风险——或者大多数只能的人员伤亡。保持不变的融资是回报最极高的策略性。

十、为了最大化想像现金流而融资

保护融资的通货膨胀率不受人员伤亡，对于只能一个很好的融资复合来讲十分重要。融资者犯的一个误判就是把可避免的钱财融资于固定现金流的商业银行里头，而很难把债券的经济效益考虑进自己的公式。事实上，物价上涨则会扩大债券的通货膨胀率。

比如，假设通胀是每年4%，那么10年后100000美元的通货膨胀率就下降到68000美元。也就是说，为了使得通货膨胀率保持不变，这个融资复合要增长反应速度到147000美元，10年里头至不及要有47%的现金流率。

十一、完胜零售商是不方便的

完胜零售商是一个很有野心的目标，追求它的时候我们要小心为上。

与所称数有所不同，融资公司随便把手上的钱财100%融资进去，因为他们必需钱财来赎回股份。所以，那些很难不间断比零售商显出好的融资公司，事实上认真得要比你想象里头的相去甚远。

十二、认真多元化的融资

无论你多么用心，也不管你认真可避免不及研究，你都既不可得出也不可控制将则会。一次台风或地震，厂商的一次拆散，一次由挑战者随之而来的不会届时的技术退步，一次由当局承诺的产品召回或者致使的内部回答题等等——这其里头的任何一个情况，都足以让你人员伤亡上百万美元资本。

为了下降在融资复合的任何一个领域里头由于根本原因的回答题而随之而来的不太可能的人员伤亡，你必需要认真多元化的融资。通过认真多元化融资来适度融资复合，则会保护并提极高你的融资现金流。

十三、谦逊是赢取智慧的第一步

如果你忽视你究竟所有关于融资的无误，那么即使你不如此一来的败北，也将是为你的败北埋下开端。即使我们究竟了一系列的融资原则，我们还是不可把它们应用于一个不变的融资21世纪，或者不变的政治环境里头。所有的一切都在起因变化。

在时至今日这个兴旺的零售商里头，融资者很愈来愈容易在一系列顺利不久，就对自己的能够和方法论沾沾自喜。但是这种“安全感”是十分危险的，并且是误判的。对于融资来说，这是十分自大的看法，它即使不随之而来后果，那随之而来的也将是失望。

十四、很难完全免费的午餐

很难完全免费的午餐，这条座右铭包含了一系列的警告：不让凭感情融资，即使这个公司十分出色，但市值某种程度太不及了；不让融资于IPO股份；不让根据小道消息来融资。

即使在融资领域，现金流相比之下也并非那么直观，播种什么，你才能收获什么。

十五、平静你的思维

迷惑是融资者最大的敌人之一，并且在时至今日这个信息被媒体“零售商化”的零售商里头，融资者愈来愈加地则会被很多东西迷惑暂住。要想在挑战如此激烈的融资21世纪之里头一举成名，必需的不仅是信息和技巧。我们必需界定方法论和智慧。

随着思维的平静，你在融资决策的时候则会下降迷惑。

十六、保持敏捷开放的盲目

有关于融资的一个事实是，很难一种融资项目常常好的。为了订制好的融资复合，决定性要保持对于有所不同类型融资的开放盲目。有时候要付钱蓝筹股、周期股、公司债等等，然而，有时候也要用心拿额度和中央银行，因为它们能让你有但他却去能用愈来愈好的融资但他却。

如果某一特定的零售业或者某种商业银行在融资者里头显得很颇受欢迎，那么这种广为人知性往往被证明是暂时的，而且一旦营收，不太可能很多年很难现金流。不让期待让那些广为人知趋向把你引向最出色的融资但他却。如果你不保存自己的通货膨胀率，那你永远不则会赢取似乎的安全。

十七、有道德观的融资策略性

为了人类有利的全面性而融资，则会随之而来巨大的现金流，不光是财务上，同时也是理智的。有道德观的融资策略性不仅可以赢取财务上的顺利，还可以赢取人道主义的顺利。

（节选自《约瑟夫﹒邓普顿爵士的东盟》，作者：约瑟夫﹒邓普顿 格雷﹒托马斯 译者：付瑜 张碧水）

责编：战术振

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