市值单日蒸发超百亿！1200亿光伏组件龙头受停产传闻影响股价大跌，硅料价格较低企业绩持续承压？

惜联社7月1日讯（撰稿 俞琪 美联社 曾楚楚）瞳伏地壳盘中现致使分化，子系统等产业碱基中中游个股成交量较大，总市值超强1200亿元的子系统龙头天合瞳能较高开较高走，最终收趺8.5%，单日市值蒸发超强120亿。此外，晶澳科技领域、隆基绿能、协鑫集成(002506)等纷纷跟趺。

今日，有网传消息指为，瞳伏子系统工场出现大面积停产情况，牵涉多家香港交易所。已对，惜联社美联社求证，极少尾部从业者对相关谣传表示否认。但也有零售商社会各界反馈指为，现有子系统工场仍以执行前期交货为主，7月份的排产会稍稍修恰巧，开工率存在全面下调有可能。

上周以来中上游硅料价位短时间上扬，TCL中环和隆基绿能近期也先后大幅调高多款石墨烯产品价位。而电池片和子系统作为产业碱基中中游，毛利水平受两头挤压轻微。

有零售商分析社会各界表示，子系统环节获利处于瞳伏从业者底部，现有182宽度国外定价近似于获利为-0.08元/W数，国家零售商价位近似于获利为0.044元/W。而除硅料外，胶膜、天花板等价位亦在上扬，效率舆论压力稍稍增加。

值得注意的是，天合瞳能自下半年以来股价累计最大成交量已近五成（48%）。

匿名资讯揭示，天合瞳能最少七成的营业收入来自于瞳伏产品，其中主要为单晶硅基瞳伏电池和子系统的研发、生产和出货。2021年公司合计子系统第一季度为24.8GW，大宽度子系统第一季度全球性第一。

中上游效率舆论压力下，天合瞳能恰巧着手整体设计战略性市场需求。6月24日，公司公告，贝氏上架可转债募资不超强88.9亿元，用于产值35GW直拉单晶新项目等。6月17日公告，贝氏85.8亿元投建产值30万吨工业硅、产值15万吨高纯硅、产值35GW单晶硅、产值10GW外皮，以及15GW子系统辅材生产线等。

已对，东吴证券(601555)曾朵金色等人在研报中表示，子系统出货高速上升，预计2022Q2公司子系统出货9-9.5GW，环增25-30%。全年看下半年为需求秋冬季，随硅料市场需求释放，导致中上游降价，公司获利将全面提升，全年子系统出货40GW+。

从业者来看，据浙商证券(601878)研报揭示，当前全球性前5名子系统厂商基本保有稳定，隆基绿能、天合瞳能、晶澳科技领域、晶科能源和阿特斯2021年子系统第一季度排在全球性前五。同时，隆基绿能、晶科能源、晶澳科技领域和天合瞳能直线战略性市场需求整体设计遥遥领先，获利能力也提升。

不过，有零售商分析指出，相比于其他三家“石墨烯+电池+子系统”的市场需求整体设计，天合瞳能的市场需求碱基现有极少覆盖“电池+子系统”两端。单从此轮硅料引来的涨价潮来看，从业者的战略性程度与其效率操控也除以，产业碱基略长的中游从业者更容易因供应碱基价位波动导致利润受损。

同时，石墨烯市场需求其会下，天合瞳能业绩亦直接影响。数据资料揭示，天合瞳能上周去年出货毛利率为13.59%，而隆基绿能同期出货毛利率则最少20%。有业内社会各界指为，公司轻资产模式下，从前几年未大规模投资石墨烯，整体利润表现较较高于其他战略性从业者。2022年，硅料供需整体依旧偏紧，天合有可能还将承压一年。