美元回升多头却难言乐观，美联储政府风险限制涨幅

原标题：美元持续上升多头却难言坚定，央行新政策安全性约束涨幅

周二（2月底8日）美元指标小幅持续上升，虽然日内旧金山10年期基准公债比率曾一度突破逾两年新高，但美元指标未能受到不算多提振，虽然央行，高盛目前押注央行收紧新政策将在未来抑制经济体制持续增长。美元看涨对冲效益已跌至9个月底来的上限水平，美元抹去了去年以来的涨幅。除此以外多家高盛在内的美元多头则处于守势。

（美元指标日线图）

荷兰协力商业银行（Rabobank）驻伦敦外汇策略经理退休金（Jane Foley）回应：“比率切线的平坦以往指出，市场准备直觉，‘由于目前的加息举措，旧金山经济体制持续增长将在不久的将来再一减慢。’这将在去年月初对美元归因于不良影响。”

高盛对美元延续涨势存疑，安全性当前扳手基金开始撤出

美元的正向通常与经济体制状况交织在一起。一项流行的理论相信，美元将随着旧金山的出色展现或避险效益持续上升而走强。在1月底份股民下跌期间，美元涨势强劲，但此后已回跌，未能发挥作用央行加息意味著的较慢，而这通常是外国人买家设法较低比率的催化剂。

但其他可能会则指出，对美元的胃口准备逼近。美元一个月底看跌对冲和看涨对冲相较其他主要汇率的比率已降至5月底以来的上限水平，指出高盛不想意为押注美元进一步高企而缴纳估值。

商品期货交易委员会（CFTC）的数据库推测，尽管美元的投机性头寸仍处于2019年以来最看涨的水平一处，但扳手基金已开始撤出部分押注。鉴于汇率市场意味著央行将在3月底加息，央行加息实际上未成。一些高盛猜测，加息未能被消化，造成交易过度。

在1月底下半月底的股民抛售之前，美元指标攀升逾2%，但由于避险效益逼近，该指标已回吐了去年以来的涨幅。由于美元主要是在市场动荡以前、而不是在商品价格新政策意味著的只能高企，这可能会理论上外汇高盛不再那么关注改善后的利差交易，而是更担心央行的强硬立场可能会对经济体制造成的不良影响。

市场担忧央行新政策将危及旧金山经济体制崛起，不想派军押注美元

去年1月底，两年期和10年期旧金山公债比率差延展至2020年10月底以来的上限水平。虽然有些举动，更是是短期比率持续上升，可以归结即将到来的改变商品价格，但比率切线趋平可能会是对于旧金山经济体制崛起强度不再如前的警兆。

Acadian资产负责管理该公司的企业组合成经理Clifton Hill回应：“市场对有关资产负债表的讨论从未准备，高盛不得不重新变更，随着美元看出了大量看涨意识，市场开始关注这对经济体制持续增长可能会归因于的不良影响。”

有可能会指出，旧金山经济体制出现减慢的情况虽然不会便出现，但至少有这种可能会。1月底产品信心指标跌至10多年来上限，因物价和奥密克戎令经济体制前景耀眼。

不过，Eurizon Slj Capital首席执行官 Jen（Stephen Jen）并不认同这种说法。他相信，实际商品价格为负和企业盈利有力，将提振市场对旧金山经济体制持续增长的信心，并给予美元高企的理由。Jen回应：“一旦越过物价切线的略低于，高盛将明显认出美元积极的正向。”

渣打商业银行外汇研究成果经理Steven Englander回应，尽管美元尚未出现明显的下行趋势，但较差的比率未能给予不算多之上。股民和经济体制前景是约束美元的主要因素，当央行存在新政策失误安全性时，即使比率反弹，高盛可能会也不想派军押注美元。“

北京时间2月底8日19：40，美元指标新报95.53

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