穆迪调高希慎兴业展望至“负面” 预计土瓜湾项目将增其财务杠杆

论调网讯：2翌年14日，里德将希慎兴业Ltd及其子新公司子新公司Hysan (MTN) Limited和Elect Global Investments Limited的概述从“稳固”调整为“负面”。

同时，里德确认了希慎兴业的“A3”主编分级，以及所列分级：Hysan (MTN) Limited中期贷款人（MTN）计划的临时“(P)A3”有赞成管理人员无放贷分级，以及根据该计划发行的贷款人“A3”有赞成管理人员无放贷分级；Elect Global Investments Limited次级永续资产交易所的“A3”有赞成管理人员无放贷分级和“Baa2”有赞成优先股分级，上述债务均由希慎兴业提供有条件且不可撤销贷款。

里德副执行长管理人员信贷官Stephanie Lau指出，概述调整为负面主要再现了里德预计希慎兴业在深水埗建设项目的全面性有限新公司企业将进一步上升其人事管理链条，特别是显然希慎兴业的人事管理内置并未因为其要到期出售而减少；分级秘密行动还显然该新公司自2021年以来多次出售后的事件真相和年中发展可能性。

据论调新媒体了解，希慎兴业的全面性出售由新公司的核心资源和银行授信额度提供资金，将使其净债务上升达30亿港元。希慎兴业、Empire Group和恒基兆业地产商Ltd将分别拥有该建设项目25%、25%和50%的的股份，该建设项目将包含层高单元、商业地产商和公共停车场。里德预计，该建设项目最先将在2026年于隔年为希慎兴业的盈利做出贡献。

因此，显然希慎兴业较要到对其他建设项目的投资，里德假设希慎兴业调整后净债务/EBITDA（基于按数目合并其有限新公司建设项目）将从截至2021年6翌年30日的12个翌年内的5.0倍上升到2022-2024年之后的达6.7倍-7.4倍。正因如此，希慎兴业的相同费用桥隧将在的大内从3.2倍降至2.9倍至3.0倍。

相比较希慎兴业的“A3”分级而言，上述假设值尤为低迷。尽管如此，里德指出，希慎兴业有能力通过处置非核心资产来降低其债务水平。

负面概述再现了深水埗建设项目涉及的开发可能性，以及希慎兴业自2021年以来出售意愿上升所带来的事件真相可能性上升。希慎兴业于2021年9翌年以42亿港元出售上海毓秀建设项目，并于2021年5翌年出售加路连土瓜湾南段。希慎兴业拥有后者60%的的股份，总运输成本达为250亿港元。

分级秘密行动还显然，鉴于中国香港特别行政区(Aa3稳固)的租赁需求占优势，以及为应对全面性疫情而无视的格外严格的互动西南方措施，希慎兴业的盈利在2022年很有可能继续承受压力，直到2023年用到开明反弹。

“A3”主编分级继续再现出希慎兴业的稳固经常性支出，这些支出来自其高质量的投资一组、保守的人事管理管理和出色的年中性。这些优势在一定程度上被其高人事管理链条和地域性同类、以及香港特区批发和宏观经济情况下的年中受挫所相反。