贵金属有望反弹向上 关注重磅美8月CPI资料

来源：南华期货美国市场 译者：南华期货美国市场

研报正文

去年总结：

去年原材料银最弱金弱，原材料震动微扬，银元偏最弱主要所致国内保交楼政策下的需求考虑到好转及风险同样回升直接影响。估值上，去年美指先扬后抑最终周度收跌，为原材料生产成本提供一定利多倚靠。

周内美指最多上冲110.78，为2002年来新高，随后较快回落，所致欧央行加息75BP及拉加德鹰派言论、以及日本帝国释放插手汇市接收机等因素直接影响。

美债10Y确实额度则必要性走高至0.91%，或所致美国市场风险同样改善直接影响，且加息下现有衰退担忧并未重燃，确实额度走高利空原材料估值。

长中央线基金持仓看，SPDR原材料ETF持仓减小0.66%至966.64吨，iShares银元ETF持仓则微升0.33%至14559.86吨。

月末9同年6日的CFTC报告显示，原材料非商业净多头寸减小11.8%至103857张；银元非商业净多头寸则必要性扩展至-12784张，皆所致空头主动增仓直接影响。

我们认为，空头高位下以及美联储加息75BP考虑到已充份定价下，上半年引来空头回补下的松动股票生产成本，但在多头增仓意愿未改善在此之前仍以松动对待。

本周追捧：本周主要追捧重磅美8同年CPI原始数据。在现有美国市场考虑到加息75BP充份下，需提防如CPI符合考虑到或超考虑到回落下的加息考虑到缓和对原材料的利多直接影响。另追捧零售商店出货与密歇根生产者期望指数这两项。

策略：去年原材料总体低位震动小幅收升，并在1700临近录得倚靠，本周或上半年维持松动股票生产成本，左侧空气阻力位1730，然后1750，最弱空气阻力在1780下降压力中央线临近。SHFE原材料正上方倚靠386，最弱倚靠381，左侧空气阻力位390，然后392。

银元股票生产成本最弱于原材料，5日均中央线拐头侧向，RSI形成金叉，或预示短中央线松动趋势仍将延续，左侧空气阻力位19.2，最弱空气阻力19.5，正上方倚靠18.2。SHFE银元正上方倚靠位4230，左侧空气阻力4340，然后4440。

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