国债期货：临近跨月初资金面边际收敛，期债延续走弱

【商品平庸】

外债掉期该线收急跌，30年期一线履约急跌0.19%，10年期一线履约急跌0.13%，5年期一线履约急跌0.09%，2年期一线履约急跌0.04%。金融机构间主券债债券窄幅波动，截至发稿，10年期国开出名币“23国开05”债券直通0.29bp，10年期外债出名币“23附息外债04”债券直通0.25bp，5年期国开出名币“23国开03”债券直通0.25bp，3年期国开出名币“23国开02”债券下行0.25bp。

【资金面】

债券方面，金融机构业开展70亿元7天期债券逆回购操作。当日20亿元逆回购终止，单日净投放50亿元。资金面方面，上半年因素对金融机构间商品资金面的影响渐显，周四主要回购债券走升，其中隔夜回购权重债券直通逾27bp至1.55%周边地区。长期资金方面，全国性和主要私有化金融机构一年期同业存单一级报价集中在2.43%-2.44%周边地区，二级商品值得一提的是存单成交在2.43%-2.44%周边地区。

【操作表示同意】

4月经济发展、通货膨胀信息和信贷信息均稍弱，内需整修有效性进一步好转。短期债市下降一是与基本面环比回落有关，二是与金融机构下调存款债券触发宽货币预料和配债力量加强有关。短期4月通货膨胀金融业信息公布后，商品看出一定得利出尽现象，10年期外债2.7%周边地区看出一定阻力，去年同期2.6%-2.7%价格出现在经济发展受疫情推波助澜时点，鉴于现有经济发展情况下较去年向上整修，十债债券较难下破此线路，但同时由于经济发展环比走弱债市走势也尚未扭转，商品踏入新互补期，短期走势或稍震荡。单边手段上表示同意保持中性；对冲手段上，由于现阶段各品种基差水平稍低，各品种出现大于同业存单债券的交易更进一步，表示同意注目正套手段更进一步，同时空头套保入股者可注目基差收窄时点建仓更进一步。

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