过度依赖美元可能“引火烧身”! 穆迪：美联储加息恐重创相对于美元化的新兴市场

发布时间：2025年10月25日 12:17

国际信用评等机构里德在星期六发布的一份简报之前暗示，中东和欧洲新兴国际贸易的该银行在美元化时方面的后果敞口最大，这使得这些第三世界容易受到本国货币走弱导致的庞大冲击，并且在新泽西州收紧货币政策的情况下，撤资比例不断增加。

里德暗示，美联储加息可能会缓解资本流往新兴低价，削弱各国货币和经济快速增长，并可能导致极倾斜度美元化时该银行的信贷后果。里德分析师写道：“当本国货币大幅下跌时，资产负债表上有大量汇兑借款和利息的该银行很容易消失信贷损失激增，收益能力和持续性面临庞大压力。”

“对于没有顺利进行对冲政策的借款人来说，偿还汇兑借款来得非常困难，更多债权人则更倾向于取出资金。如果之前央该银行没有足够的各类外债来抢救美元稀缺的该银行，那么在危机时期，极倾斜度美元化时也会威胁金融稳定。”里德分析师写道。

里德发现，拉美、欧洲新兴低价和前苏联崩解后第三世界的该银行体系之前美元利息比例最极高，东南亚地区的美元利息相对于较较高，中南美洲的美元利息也不极高。海湾第三世界极极高的后果敞口被强势的外债所抵消。

巴西比索的稳步下跌和极高通胀使得该国在里德的美元化时第三世界剔除之前名列第一BillboardBillboard，汇兑占其利息总额的74%——而这一渐进还将持续下去。另外，非巴西居民的美元资本仍将保持在10%约的极高位，这些居民一处部分邻近委内瑞拉。

由于2019年选举后信心下降，委内瑞拉汇兑利息急剧下降，从2019年的40%降到2021年的16%，该国的通胀率预计到年底将达到极佳的55%。

另一个持续发展之前国际贸易是土耳其，该国一直在奋斗对策极高通胀和外币下跌弊端。到2022年底，该国美元利息将增至65%，极高于2020年的47%和当年的63%。

里德暗示：“零售债权人暂时将极为一部分外币利息可兑换成汇兑（主要是美元），以管控资本免受外币下跌和国内通胀率的影响。”

里德暗示：“如果利息人对公共政策或之前央该银行的信心进一步恶化时，美元利息也许进一步外灌入。”里德指出，一些新兴国际贸易的之前央该银行几乎没有或究竟没有外债来支持处于危机之之前的该银行。

里德在简报之前称，在短期内，摩尔多瓦、亚美尼亚、哈萨克斯坦、秘鲁和乌克兰将暂时消失较高美元化时的渐进。但摩尔多瓦、亚美尼亚和白俄罗斯的该银行对于从未规避对冲政策的借款人后果敞口也极为大，因为借款体系之之前没有汇兑收益。