上市首日破发高企23%，知乎能在港股找到“答案”吗？

发布时间：2025年09月23日 12:17

一些公司。徐取而代之还问到，而今金融市场是28年的长青仅有额，好一些公司有耐心赶紧。

但这份“耐心”，显然没想象里那么久。按32.06港元计算，而今金融市场的套现金额分之一为3.85亿港元。

据凤凰网财经，创取而代之工场、连城创投、赛富及而今金融市场在知乎注资的每股平均如此一来本分别分之一为0.67美元、0.87美元、1.61美元及5.83美元。除去企业主、前期美股下调等因素阻碍，按照当前美股的价格来算，而今金融市场所处浮亏平衡状态。

即便按这次标价来算，而今金融市场的3.85亿港元套现，带来分之一1.33亿元折合的倒闭。

有数据分析忽视，金融市场的动向从来都是说明一家一些公司从预见的风向标，20世纪注资者大逃亡、果断套现离场的举动，某种程度上阻碍了知乎二级低价注资者的信心。

“下沉德式”出圈之殇

在20世纪，知乎的稀缺性被注资人反复提及。

创取而代之工场创始的公司汪华忽视，不看抖音也可以看快握和预告片号，没了知乎的话，是没廉价的。

而今金融市场徐取而代之也问到，段落和零售商是不一样的，买零售商大家喜欢选择极大丰富，但是提原因并不一定无需100个解答，你只无需那个总质量最更高的解答。在她却是，知乎仍未踏入了更高品质段落的第一品牌。

这些高度评价在当时却是，显然没什么原因。但在多次段落适配试图后，时至而今，知乎将要失去其赖以生存的专业底色。

2011年团购时，知乎定位“两大取而代之社区”，其200多位根茎应用程序，仅限于了马云、王兴、王小川、马化腾和徐明石这样的知名创办人或天使注资人。

两大化品牌形象的塑造，让知乎踏入了一个“小而美”的段落取而代之社区，到2013年应用程序数仅有40万。2013年知乎向大万余人跳出注册，从小万余人“两大”向大万余人网民抬升，一年内应用程序量扯了十倍，远超400万。

应用程序下沉自然地拿到了格外多的每秒，但代价是SDK口碑的攀升。便不管是周报导，还是应用程序，都有讨论忽视知乎上面的更高专业度段落越来越被酒精，各种虚构创作、消闲接收者越来越多。

周源也曾直言：“一个很小的圈子，应用程序如此一来兆增长时，它的段落总质量一定不会严重影响攀升。段落总质量攀升加剧追寻优质段落的赶紧时间如此一来本上升、优质却说受到注意攀升。”

尽管如此，面对逐渐巨量的应用程序相比之下，周源没选择作对，而是按下了商业性减速基团。

在知识付费山沟上的2016年，“值乎”、知乎Live、书店等先后团购。到了2017年7同月，知乎正德式牵头了商业性设计团队，一年赶紧时间，设计团队就扩张到少于400人，与此同时，2017年知乎商业性利润远超了2016年的5倍。

段落变水、商业性牺牲应用程序体会，很难让附上有“两大”字句的原住民失望。2017年3同月，而今太阳周报的子公司论辩SDK悟空论辩签分之一300位知乎大V，曾引起一阵众怒。2019年，知乎大V再一出走知乎，临近微博SDK。

除此之外，出圈还让知乎遗失了原来的稀缺性。过去，凭借更高总质量、多样化的段落分享，知乎显然具备注资人口里的稀缺性，也有自身的差异化竞争优势。

但在下沉后，知乎对优质段落制作者的吸引力攀升，在段落层面就有了格外多的竞争对握，仅限于微博、太阳周报、部分网和文SDK等；在选择发力预告片领域便，还仅限于抖音、快握、B本站等。

甚至在深度古今中外段落这总体，微信公万余人号都是知乎的强悍对握。

自周报导作者倪叔问到，在知乎上发现一个深度段落的答主便，不会常常的去扯一扯他有没公万余人号，有就注意一下。如果答主是好好预告片的，也不会有一点的去扯一扯他有没抖音或快握的账号。

这显然如此一来了知乎当下的暗喻，应用程序体会攀升、粘附降低。一些公司2021年月内财周报标示出，2021年月内知乎平均同月活跃应用程序数（MAU）为1.033亿，工业产值增长36.4%。但据《财经自为》周刊媒体周报道，知乎的DAU（日活跃应用程序数）是攀升的。

盈余难题尚从未找到解答

尽管在商业性上期望开拓，然而知乎仍从未挣脱业绩上的倒闭平衡状态。

财周报标示出，2019年至2021年，知乎的利润分列6.71亿元、14亿元、30亿元，自2019年以来的复合年增长率为110.1%；净倒闭分列10亿元、5.178亿元、13亿元；同期经优化净倒闭分列8.25亿元、3.38亿元、7.50亿元。

根据公开的资讯了解到，知乎从创建以来，仍未紧接著倒闭12年。

其间倒闭犹如，是一些公司居更高不下的开始运行如此一来本。2019-2021年，知乎的总开始运行开支分别分之一为13.71亿元、13.61亿元和29.45亿元，分别占总总利润204.4%、100.6%、99.5%。

同时，知乎预期在随即的将来不会再一消除净倒闭，因为一些公司将再一战略性地消除支出以确立和扩展段落生态，进一步提更高知乎的段落总质量及段落第一组。

根据一栏披露的接收者，知乎的获利主要出自于网络广告词、付费不的国际、段落商业性提高效率和其他业务范围。2019年至2021年，三年来知乎广告词利润的占总比屡次攀升，分列86.1%、62.4%和39.2%；段落商业性提高效率占总比屡次增加，分列0.1%、10.0%和32.9%。

作为论辩段落副业的取而代之社区SDK，广告词变现的方德式并不一定利于知乎应用程序粘附的确立。有数据分析指为，乃是的“段落外贸提高效率”，实际上就是软和文，显然还是广告词。

在此背景下，试图属于自己商业性路线势在必行。2021 年 3 同月 25 日，知乎在英美两国纽交所香港交易所。" 我们将持续透过预告片化战略，进一步推行段落取而代之社区的壮大。我们对从预见演进寄予厚望 "，周源问到。

有周报导指为，在激励政策的引导形同，知乎旋即踏入“剪辑联合党”和“运走联合党”的朝圣，大批制作者从抖音等其他SDK运走预告片段落，填充在知乎SDK上。

但知乎的预告片业务范围成效并不一定顺利，预告片除此以外在app里的里庭反复优化。此外，多个周报导媒体周报道，2022年开年，知乎预告片悄悄宣告破产，其负责人蔡林离职，主管宣告破产人数分之一40人，占总预告片开始运行设计团队的60%。

对此，一些公司透过了否认宣告破产，并指为预告片是段落生态不可或缺的部分。而同类型，知乎又月将“想法”功能重取而代之调回首页，取代了“预告片”里庭。

这并不一定，推进了两年的“预告片化”或面临属于自己优化。

从业者部分人忽视，知乎跑向预告片山沟精准度不佳，还需格外多的期望来说服商业性跃升，向金融市场证明自己的价值。

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